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【资讯】别太在意高盛清仓工行

发布时间:2020-10-17 01:01:52 阅读: 来源:镀锌板带厂家

别太在意高盛清仓工行

据媒体报道,高盛5月20日通过场外大宗交易方式减持工商银行H股股份,套现约11.2亿美元。至此,高盛不再持有工行股份。  应该说,高盛清仓工行股份并不意外,表现出财务投资人的本性。高盛是工行上市前引入的境外战略投资者,并不意味着两者一定会“白头偕老”。2009年6月至今,高盛以大宗交易方式先后6次减持工行股份。据称,高盛投资工行7年累计套现99亿美元左右,净赚超过73亿美元。  这些年来,A股投资者已对境外战略投资者减持国有银行股不再感到惊讶。外资之所以舍得出手,与大小非减持套现创业板公司一样,其在上市前入股的成本极低,即使抛售时机未选择恰当,照样赚得盆满钵满。  对A股投资者来说,没必要太在意高盛等中资银行战略投资者的去留。其一,从银行未来发展的角度来看,高盛是否持股的影响并不大。国有银行当年引入境外战略投资者,“引智”的考虑大于“引资”。高盛作为境外战略投资者被引入,已经与工行在相关业务、管理领域展开广泛合作,包括风险管理、产品创新、投资业务、不良资产处置等方面。据称,此次清仓持股之后,高盛表示将继续保持与工行的战略合作关系。  其二,高盛的减持或出于自身财务需要的考虑。有分析认为,各国监管层对银行资本质量的要求不断提高,给高盛带来一定财务压力,可能是其选择减持的原因之一。此前的苏格兰皇家银行、美国银行等“撤出”中资银行,根源之一都是自己“差钱”。  其三,高盛减持工行H股的影响不会蔓延到A股市场上。高盛减持工行H股的当日,工商银行A股上涨0.72%,21日收盘再上涨0.24%。这样的市场表现,说明A股投资者对高盛减持的反应较为平静。归根结底,高盛的清仓举动并不改变工行A股低估值的现状。工行今年一季度每股收益0.20元,净利润同比增长12.08%,而其5月21日的收盘价只有4.20元,股息率为5.69%,不具备因高盛离场而被大肆做空的空间。  此次高盛清仓工行的时间点较为敏感,正逢外资再度唱空中资银行股之际。几乎就在高盛减持的同时,海外沽空机构浑水研究唱空中资银行股。浑水创办人在英国媒体上称,中国内地银行持有的“有毒资产”比2008年金融海啸时西方银行持有的更多,内地银行体系混乱,存在巨额坏账或者潜在坏账风险。倘若把这两则消息联系起来,从外资的说与做来看,似乎都表现为中资银行股由“宠儿”变成“弃儿”。  实际上,尽管国内商业银行不良贷款连续六个季度呈上升势头,今年一季度不良贷款余额为最近三年来的最高值,但浑水研究的观点仍有“大放厥词”之嫌,很可能另有所图。不良贷款率的上升会拖累中资银行股的业绩,但背靠中国经济持续增长的趋势,眼下的中资银行绝不是金融危机“前夜”的西方银行。  浑水研究的观点未在二级市场引发银行股大跌,说明A股投资者对其并不认可。今年一季报的银行股业绩增长表现,很大程度上反击了外资的唱空。国内银行业及投资者有必要对不良贷款风险加强警觉,但对银行股的价值判断不该走向另一个极端。  A股市场上已有的银行股反弹,本质上属于估值修复行情。即便目前的银行股股价较去年的股价低点有明显反弹,如工商银行比去年9月最低时累计反弹近17%,但不等于市场无视不良贷款增加的风险。银行股此前的长期股价走低,包含了市场对不良资产风险的担忧。只要银行股的业绩不出现大幅波动,其投资的安全边际还是相对较高的。

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